下面是小编为大家整理的2021年度金融工程策略展望,供大家参考。
内容目录 1. 2020
年量化策略年度回顾
........................................................................................................................................................ 5
2. 大类资产配置展望
...................................................................................................................................................................... 9
2.1. 宏观情景预测与应对
......................................................................................................................................................... 9
2.2. 大类资产收益预测
........................................................................................................................................................... 11
2.3. 风格与行业展望
............................................................................................................................................................... 14
3. 宏观与资产关系量化模型展望
................................................................................................................................................ 20
3.1. 债券宏观量化：产能周期迅速复苏，利率、信用未来如何？
.................................................................................... 20
3.2. 权益宏观量化：景气周期上行过半，下半场谁主沉浮？
............................................................................................ 23
3.3. 黄金宏观量化：美国大选落地，黄金未来何去何从？
................................................................................................ 25
4. 基本面量化年度策略展望
........................................................................................................................................................ 29
4.1. 行业基本面量化体系介绍
............................................................................................................................................... 29
4.2. 行业基本面量化的模型跟踪与最新观点
....................................................................................................................... 30
4.2.1. 金融：银行、地产、保险、券商
....................................................................................................................... 30
4.2.2. 消费：家电、食品饮料
...................................................................................................................................... 33
4.2.3. 周期：库存周期、农林牧渔
.............................................................................................................................. 35
4.2.4. 稳定：机场、高速公路、电力、铁路运输、港口
........................................................................................... 36
4.3. PB-ROE
选股模型跟踪结果
............................................................................................................................................ 36
4.3.1. “PB-ROE
成长
50” 组合表现
............................................................................................................................... 36
4.3.2. “PB-ROE
价值
30” 组合表现
............................................................................................................................... 38
5. 多因子选股策略展望
................................................................................................................................................................ 39
5.1. 多因子研究成果跟踪
....................................................................................................................................................... 39
5.1.1. 主题的风险与收益
.............................................................................................................................................. 39
5.1.2. 无形资产估值因子
.............................................................................................................................................. 39
5.1.3. 基金重仓股因子
.................................................................................................................................................. 40
5.1.4. 刻画财报信息质量
.............................................................................................................................................. 40
5.2. 多因子策略展望
............................................................................................................................................................... 42
6. 量化择时展望
........................................................................................................................................................................... 44
6.1. 指数量化择时
................................................................................................................................................................... 44
6.2. 行业量化择时
................................................................................................................................................................... 44
风险提示
........................................................................................................................................................................................... 45
图表目录 图表
1 ：
2020
年公募量化基金表现
........................................................................................................................................... 6
图表
2 ：
2020
年公募沪深
300
指数增强策略表现
.................................................................................................................... 7
图表
3 ：
2020
年公募中证
500
指数增强策略表现
.................................................................................................................... 8
图表
4 ：
2020
年公募量化绝对收益策略表现
............................................................................................................................ 9
图表
5 ：经济景气水平图
......................................................................................................................................................... 10
图表
6 ：不同宏观情景下的大类资产表现
............................................................................................................................... 10
图表
7 ：经济指数、货币指数与沪深
300
......................................................................................................... 11
图表
8 ：股票长期收益预测模型
.............................................................................................................................................. 11
图表
9 ：
2020
年沪深
300
指数的价格趋势线
......................................................................................................................... 12
图表
10 ：
10
年期国债收益率走势预测
................................................................................................................................... 13
图表
11 ：长久期利率债的收益预测
........................................................................................................................................ 13
图表
12 ：短久期利率债的收益预测
........................................................................................................................................ 13
图表
13 ：大类资产长期收益率比较
........................................................................................................................................ 14
图表
14 ：价值因子的离散度和拥挤度
..................................................................................................................................... 15
图表
15 ：价值因子的胜率指标是经济上行和利率上行
.......................................................................................................... 15
图表
16 ：成长因子拥挤度仍处于高位
..................................................................................................................................... 16
图表
17 ：成长因子的胜率指标是全球科技周期上行
.............................................................................................................. 16
图表
18 ：小盘因子的离散度和拥挤度
..................................................................................................................................... 17
图表
19 ：小盘因子的胜率指标是再融资政策宽松
.................................................................................................................. 17
图表
20 ：风格因子的趋势 - 拥挤度分析图谱
............................................................................................................................ 18
图表
21 ：行业的趋势 - 拥挤度分析图谱
................................................................................................................................... 19
图表
22 ：基于趋势 - 拥挤度分析框架的行业轮动策略表现良好
.............................................................................................. 19
图表
23 ：国盛利率预测模型样本外表现
................................................................................................................................. 20
图表
24 ：国债利率先行指标体系
............................................................................................................................................ 21
图表
25 ：国债利率领先指标走势（土地、家电、汽车）
....................................................................................................... 21
图表
26 ：产能周期与利润周期剪刀差
..................................................................................................................................... 22
图表
27 ：社会融资规模（亿元）
............................................................................................................................................ 22
图表
28 ：中国宏观杠杆率（ % ）
............................................................................................................................................ 22
图表
29 ：
A
股景气度指数
..................................................................................................................................................
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