下面是小编为大家整理的机械行业4月行业动态报告：基建投资将成稳增长重要抓手，看好二季度工程机械维持高景气（完整）,供大家参考。
目
录
一、机械行业总体运行触底反弹，景气度分化
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（一）机械行业是制造业的基础性行业
................................................................................................................................ 3
（二）行业投资逐渐回暖，PMI
维持荣枯线以上
................................................................................................................. 3
1.
固定资产投资增速下滑情况有所好转
..................................................................................................................... 3
2.
基建投资逐渐回升，看好后续政策发力
................................................................................................................. 4
3.
房地产投资增速改善明显，但预计远期保持较低增速
.......................................................................................... 5
4.
制造业投资小幅回升，
PMI
处于荣枯线以上
........................................................................................................ 5
（三）政策推动制造业高质量发展
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（四）疫情冲击影响机械设备行业
....................................................................................................................................... 7
1.
工业与制造业受疫情的影响逐渐恢复
..................................................................................................................... 7
2.
营收与利润降幅均有所收窄
.................................................................................................................................... 7
3.
海外出口对工程机械、轨交装备、工业机器人等装备影响相对较小
.................................................................... 8
（五）细分子行业景气度分化
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二、智能制造是未来制高点，高端装备将成重点方向
.......................................................................................................... 10
（一）机械设备横跨产业生命周期各阶段
新兴行业成长空间大
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1.
机械行业子行业众多，不同子行业差别较大
....................................................................................................... 10
2.
长期来看，机器人、锂电设备、半导体设备等新兴行业成长空间巨大
.............................................................. 10
（二）智能制造是发展趋势，我国处于全球第二阵营
...................................................................................................... 11
1.
智能制造成为各国制造业竞争的制高点
............................................................................................................... 11
2.
美国、日本、德国智能制造水平领先全球，中国处于全球第二梯队
.................................................................. 12
3.
过去几年，中国智能制造转型取得较大进展
....................................................................................................... 12
4.
中国智能制造市场巨大，但国内产业核心环节仍存短板
..................................................................................... 13
（三）机械行业议价能力总体不强
细分行业竞争结构各有差异
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三、行业面临的问题及建议
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（一）现存问题
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1.
核心技术缺失，国内高端装备制造市场被外国巨头占据
..................................................................................... 15
2.
科技创新成果转化不畅
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3.
市场集中度偏低，缺少有国际影响力的领军企业和知名品牌
............................................................................. 16
4.
机械制造企业发展环境有待改善
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（二）建议及对策
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1.
提升以企业为主体的创新能力
.............................................................................................................................. 16
2.
健全科技成果转化机制，推进“产学研”协同创新
............................................................................................ 16
3.
促进行业整合，培育领军企业
.............................................................................................................................. 17
4.
降低企业经营压力，加快培养高技能人才
........................................................................................................... 17
四、机械设备行业在资本市场中的发展情况
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（一）上市公司数量占
A
股近
10% ，营收总和占机械行业
15%
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（二）机械设备板块估值仍处于历史中等位置
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（三）国际估值比较：美股
PE
大幅下滑， PB
接近
A
股
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（四）年初以来机械设备板块跑赢沪深
300 ，工程机械表现优异
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五、投资建议：政策托底利好基建投资，关注国内光伏市场
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六、风险提示
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一、机械行业总体运行触底反弹，景气度分化
（一）机械行业是制造业的基础性行业 在国民经济体系中，机械设备行业位居产业链中游，产品种类繁多，应用广泛，在制造业各环节中具有不可代替的地位。机械设备行业上游为钢铁、有色等原材料行业，下游为汽车、新能源、房地产、能源、环保、纺织、农业生产、交通运输等行业提供机械设备。
机械设备行业包括专用设备制造业、通用设备制造业、运输设备制造业、仪器仪表制造业等。其中，专用设备包括工程机械、重型机械、冶金矿采化工设备、楼宇设备、环保设备、印刷包装机械、纺织服装设备和农用机械等；通用设备包括机械基础件、机床工具、制冷空调设备、磨具磨料和内燃机等，运输设备包括轨交设备、海工船舶设备等。
图
1：机械设备行业包括通用设备、专用设备、仪器仪表及运输设备等
资料来源：中国银河证券研究院整理
我国机械工业规模已居全球第一，但存在大而不强、自主创新能力薄弱、核心技术与关键零部件对外依存度高、服务型制造发展滞后等问题。
（二）行业投资逐渐回暖，PMI 维持荣枯线以上 1. 固定资产投资增速下滑情况有所好转 机械类公司的产品多为资本品，主要为下游扩产所用，所以与下游行业景气度和需求直接相关。经济增长下行压力较大的背景下，下游资本开支减少。整体上看，2015
年以来固定资产投资同比增速呈现下滑的态势，2019
年固定资产投资累计同比增速为
5.4 ，相较于
2018
年继续下降
0.5
个百分点。受新冠疫情影响，固定资产投资增速在
2020
年
1-2
月出现大幅度
下跌，同比下滑
24.5 ，在
2020
年
3
月情况稍有好转，同比下降
16.1 ，较前值上升
8.4
个百分点。
图
2：固定资产投资完成额累计同比情况
15
1
(
(1
(1
(2
(2
(30)
资料来源：
WIND ，中国银河证券研究院整理
2. 基建投资逐渐回升，基础设施 REITs
有望带来新融资途径 由于疫情影响项目开工的进度与强度，1-2
月基建投资完成额同比下降了
26.86 。但作为国内经济托底的重要抓手，政治局会议、国常会多次强调要加快基建项目推进，部分项目实现提前开工。2020
年
3
月基建投资增速为-16.36 ，增速环比回升明显。
尽管疫情短期影响了一季度的开工，但在目前的经济需求下行的背景下，稳基建将成为重要的抓手。随着专项债的第二批额度下发确保投资保持平稳，下游的复工率回升及新基建政策发力，我们继续对全年的基建投资保持相对乐观，5G
基站、轨道交通、数据中心等新基建以及环保、铁路、管道和仓储投资等传统基建都将有望发力。
2020
年
4
月
30
日，中国证监会、国家发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》（证监发〔2020〕40
号），标志着境内基础设施领域公募
REITs
试点启动。证监会相关负责人表示，REITs
能有效盘活存量资产，提升直接融资比重，降低企业杠杆率。根据相关要求，项目将由各省级发展改革委出具专项意见，并由国家发展改革委将符合条件的项目推荐至证监会，证监会、沪深交易所经审核后自主决策
项目区域将优先支持京津冀、长江经济带、雄安新区、粤港澳大湾区、海南、长江三角洲等重点区域，支持国家级新区、有条件的国家级经济技术开发区开展试点。项目资产则将优先支持基础设施补短板行业，包括仓储物流、收费公路等交通设施，水电气热等市政工程，城镇污水垃圾处理、固废危废处理等污染治理项目。鼓励信息网络等新型基础设施，以及国家战略性新兴产业集群、高科技产业园区、特色产业园区等开展试点。
尽管
REITs
仍处于试点启动阶段，但作为海外成熟化的金融产品，其有助于盘活存量资产，为地方政府的基建项目投融资带来新的方式。REITs
公募产品将有助于疏通居民投资渠道，将原本地方政府银行债务转换为金融产品，一方面化解地方政府债务风险，另一方面增加居民资产配置选择。
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2015-04
2015-06
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2019-06
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2019-10
2019-12
2020-02
图 3：基建投资完成额累计同比情况
30
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(10)
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资料来源：
WIND ，中国银河证券研究院
3. 房地产投资增速改善明显，但预计远期保持较低增速 随着国内疫情得到有效的控制，地产销售出现一定程度回暖。2020
年
1-3
月，商品房销售面积达
21978
万平方米，同比下降
23.6 ，增速较前值提高了
13.3
个百分点。另一方面，
地产投资的增速明显改善，1-3
月房地产开发投资完成额同比下降
7.7 ，较前值回升
8.6
个百分点。我们认为，尽管销售端仍未全面改善，但在流动性充足、...
